中美应共同防止中国出口下滑以及美元制崩溃

　只要中国能保持人民币/美元汇率的大体稳定，同时成功抵抗美国要求中国持续升值的舆论压力，这一圈套还能将就忍受。不过显而易见，世界经济两大巨头之间需要某种妥协(modus vivendi)。在过去三十年，随着中国规模与实力不断增强，规模庞大并不断增长的财政赤字导致的极低储蓄使得美国日渐式微。另外，美联储内视型的货币政策不仅损害世界经济也损害美国自身。当前美联储保持接近于零的短期利率就是一个最佳例子。由于美联储迫使中国将国内利率压得过低，中国的金融抑制如今成为一个大问题。　　不过，美国经济同样面临一种威胁。如果新兴市场(中国规模最大，自然是其中领导者)对于持续购买几近于零利率的美元资产以防止货币升值的做法感到厌倦甚至恼火，它们可能集体停止购买。诚然它们的货币将对美元升值，但只要它们一起行动， 那么各新兴市场的出口都不会相对处于劣势。然而，集体放弃支持美国国际收支将暴露出美国巨大的财政赤字。由于美国银行从向公司企业提供正常借贷转而购买国债，结果会导致信贷危机并重创美国经济，1991~1992年美国所谓的信贷危机就是这种情况的小规模表现。