外资并购冲击中国 警惕外资斩首并购新趋势

外资并购冲击中国 警惕外资斩首并购新趋势
2006年03月12日 11:42


综合报道，在中国，外资并购中国企业的现象正在引起越来越多人的关注，国家统计局局长李德水直言对外资垄断性并购我国企业应保持足够关注，并提出应继续积极有效利用外资——这是此类现象引发争论以来，首位表态的中国部级经济官员。虽然跨国公司来华并购是市场行为，也是中国对外开放的必然组成部分，然而，对于中国正在涌现的外资并购潮，的确需要进行反思。

关注度“升级”

据中国经营报报道，尽管民间与学界争论颇多，但对于外资并购中国企业的敏感问题，政府始终没有正面回应争论。不过，在有国务院总理温家宝出席的本次政协经济组联席会上，对此问题的关注度终于升级。国家统计局局长李德水表示，在继续积极贯彻利用外资政策的同时，对外资垄断性并购中国企业的现象应该引起关注，并采取有效措施加以防范。

“一些跨国公司的目标是必须控股、必须是行业龙头企业、未来预期年收益率必须高于15%，这三条目前正在成为一些跨国公司在中国并购活动的基本要求。”李德水说，在他看来，跨国公司在华并购的这一新趋势，“如果听凭发展，将十分危险。”

利用思路“偏差”

跨国公司并购中国企业尤其是排头兵企业能够逐渐衍变为一种趋势，与不少地方政府对于利用外资思路产生的偏差相关。

不少地方政府把建立本地稳定经济基础的希望寄托于外资身上，这十分冒险，无疑也是逼迫自己必须给予外资超国民待遇。”

跨国公司在华并购提三个必须

一些跨国公司在华并购的基本要求是三个“必须”：必须绝对控股、必须是行业龙头企业、预期收益必须超过15%。这种高要求一方面体现了外资在中国并购的“进攻性”，另一方面也说明中国到处充满了便宜的收购对象！

去年以来，国内出现了多种反思潮流——有对改革方向的反思，有对外贸的反思，也有对引进外资的反思。如此多的“反思”集中出现，实际上折射出当前中国社会经济转型过程的复杂性

警惕外资斩首并购

据了解，一些跨国公司或基金在华并购的基本要求是三个“必须”：必须绝对控股、必须是行业龙头企业、预期收益必须超过15%。这一策略被称为外资并购的“斩首”策略。在我们看来，这种高要求一方面体现了外资在中国并购的“进攻性”，更重要的是反映了外资对当前中国并购市场的形势判断：这是一个刚刚涌现的冒险乐园，到处充满了便宜的收购对象！

面对外资的并购，国内虽然不能动辄拿出“民族工业”的招牌来进行抵挡，但从国家经济安全和产业发展来说，进行合理的管制并非没有道理。事实上，这种管制也是国际惯例，许多发达的市场经济国家在面对关键行业的收购时，都会无一例外地“讲政治”。参考国际规则与惯例，建立与完善中国并购市场的规则，是中国亟待解决的问题。