项目启动资金的计算——房建项目的案例解读

案例：项目启动资金的计算

某企业承接了一个商业楼项目，前期没有预付款，需要垫资到主体结构完成以后，建设方开始拨付工程款。投标时考虑工程利润率，结合企业特性需要向外单位借款，利息是年息15%，因报价竞争激烈，投标价格按定额下浮方式无法确定报价价格，需要测算利润率及工程垫资的利息。

依据投标报价的清单计价（如下图），本项目共3栋楼分别占总造价的54%、58%、57%（桩基专业和建筑专业两项相加比例），加权计算工程进度至总造价的56%为建设方支付工程款节点。三栋楼同时施工，主体结构工期计划10个月，总造价为2394万元，测算主体结构完成工程利润为5%，需要项目启动资金计算为（2394-2394*5%）*56%＝1273万元。

计划主体结构劳务分包结算时支付85%，剩余资金等待建设方支付工程款后给劳务分包结算，其中测算劳务费用占项目启动资金的25%即1273*25%＝318万元，计算出建设方支付工程款前可以欠款主体劳务费318*15%＝47万元；计划主体结构完成付款给材料商90%，其中测算材料费占项目启动资金的63%即1273*63%＝801万元，计算出建设方支付工程款前可以欠款材料供应商801*10%＝80万元。

由此可以计算出垫资利息。计划分三次借款，可以估算出来利息，计算公式为(1273-47-80)*15%/12*10/2=72万元。总造价为2394万元，项目利润为2394*5%＝119万元，可以分析到119-72＝47万元，意味着本项目利润空间只有47万元。

通过案例可以说明企业的预备资金，对投标竞价有较大的影响。施工企业资金实力不足就没有利润可赚。在建立资金池的同时，要考虑形成资金流的条件是否具备。以此类推，施工工期长的项目建设方付款比例较低时，就要考虑垫资问题，一般按照进度85%支付可以不考虑施工过程中垫资情况。因为此时工程款在资金池中保持平衡状态，可以让专业分包人和劳务分包垫付部分资金。做分供商垫资估算时，考虑下游分供商的成本价格和利润，支付分供商的工程款低于成本价格时，分供商报价时就要高于正常报价，此时可以分析资金池与分供商之间发生资金的平衡点。

资金规划是要做资金最大限度的利用，资金从上游到下游不能停断，也不能流量过大，保持项目资金池内流量流畅为目标。期望资金在项目资金池中沉没产生利息，但是分供商垫资时报价提高，许多企业在分供商合约规划中选择资金“背对背”付款方式，规避建设方不及时付款带来的风险。在实践过程中，分包人虽然签订合同是“背对背”付款方式，但是利用进城务工人员索要工资，会造成合约失效；多数材料供应商是认同货到付款，尾款压一个月结算的交易付款方式，或者按货款计算利息方式写在合同中，这样让材料供应商垫资的可能性极小。

当前建筑市场上企业对项目部管理有两种模式：项目承包制和项目责任制。项目承包制是工料机由项目采购，固定价格承包给项目经理的方式；项目责任制是让项目经理签订责任状，绩效管理的方式。在实践中资金池对接项目承包制是失控的，资金流到项目账户中由项目经理支配，项目亏损以后分供商向公司讨要工程款，这样给公司带来更多的风险。有些施工企业设立资金池以后再设一个对分供商交易账户，项目申请专款专用解决此类风险。对项目责任制方式的管理，项目经理签认分供商付款单，最终核算结果与目标成本对比。资金从项目账户流到分供商账户管理与资金池直接流到分供商帐户控制方式不同，项目承包制的项目启动资金，是由项目经理按约定比例注入到项目帐户的。