水通道蛋白膜：节能高效的仿生水处理新技术

水通道蛋白具有输水量大、能耗低、选择性强等特质。水通道蛋白通过静电作用，吸引水分子翻过通道，且只允许水分子跨膜运输，通常每个水通道蛋白每秒钟能够运输多达103～106个水分子，以1克水通道蛋白为例，每秒钟能够运送0.7～700L的水，输水量惊人。同时作为细胞膜内的内含蛋白，水通道蛋白运输水的驱动力来自静压及渗透压，能量消耗很小，具有输水量大、能耗低、选择性强等优秀品质。

水通道蛋白膜用于水处理能耗将大幅降低。与现有的微滤、超滤、纳滤、反渗透膜等各种膜技术相比，丹麦Aquaporin公司利用DNA重组技术研究开发出的仿生水通道蛋白液体膜孔径只有0.5纳米左右，可通过分子量达到个位数级别，比目前最精细的反渗透膜还要精细。在同等压力下，水通道蛋白膜的水通量是现有反渗透膜的约8倍，盐截留率达到96%，比现有反渗透膜高出约8个百分点，如果达到同等水通量(即达到同等水处理效率)，这意味着水通道蛋白膜的能耗将大幅降低。实验表明水通道蛋白膜用于海水淡化的吨水电耗<1度，远低于传统反渗透的2.1-6度。实验表明，水通道蛋白膜的水通量、盐截留率、二价离子截留率也明显高于现有的正渗透膜。可以说水通道蛋白膜主要水处理性能明显优于市场上现有的各类膜技术。

水通道蛋白膜的应用领域和市场空间。Aquaporin公司正在积极探索将水通道蛋白膜技术用于海水淡化、废水减量、污水处理、渗透压发电和产品浓缩等领域，其用于废水减量可将废水减少75%左右。假设未来水通道蛋白膜技术可占有全球10%的膜处理市场份额，则工程需求在40亿美元以上，膜组件需求在11亿美元以上。假设中国未来10%的反渗透膜被水通道蛋白膜替代，则膜需求为367万平米/3亿元以上;假设中国未来30%的海水淡化采用水通道蛋白膜技术，则工程市场在60亿元以上，膜需求为100万平米/0.8亿元;假设未来国内10%的污水用水通道蛋白膜减量，则膜需求为2375万平米/19亿元。

Aquaporin公司的水通道蛋白膜即将规模化应用。Aquaporin公司经过多年的努力，以及与多家重量级行业用户的合作，探索出水通道蛋白膜的多种应用，其研制的水通道蛋白膜即将于年内小批量生产，预计2014年产量将达到1万平米，是国际领先的膜研制企业。
投资评级与风险提示。我们认为水通道蛋白膜技术作为一种全新的水处理技术，未来可能引发全球水处理技术的革命性变化。国中水务作为Aquaporin在国内的唯一合作伙伴，有望分享Aquaporin公司水通道蛋白膜产业化带来的收益，同时实现水处技术上的跨越。维持国中水务买入评级。风险在于水务行业政策发生变化、政府部门不能足额支付水费，天地人垃圾渗滤液订单增长不及预期，以及公司涉足的新技术领域商业推广不及预期。