油价下跌 伤不起的不只是铜

近日油价的连连下跌，不可不谓刺激着有车一族的神经，更刺激着以油为生产原料的企业，对他们来说应该算是高兴的事情。那么油价下跌是不是皆大欢喜，凡事有人欢喜，就会有人忧愁。油价的下跌，直接对有色金属铜造成直接的下降影响，且连带着其他类的有色金属也受到冲击，不止是“小铜”伤不起。

2000年后原油价格和铜价格的相关性明显增强，原油价格暴跌对铜价走低起到直接推动作用。若油价进一步走低，铜价也难能独善其身，或将再创新低。而“铜博士”一直是宏观经济的先行指标，若铜价持续下跌，无疑会对全球经济造成影响。今年工业品市场中，铜算是幸运的。数据显示，今年以来国际油价跌幅已经超过28%，大连铁矿石期货价格同期跌逾46%，上海螺纹钢期货价格跌幅也超过了28%，而LME铜价累计跌幅还不到14%，在上周五（11月28日）大跌之前，累计跌幅仅10%左右。

原油正在搅动整个金融市场。11月的铜价走势前段时期表现波澜不惊，LME铜价维持于6580美元至6780美元间波动。月末，受OPEC会议减产协商未能达成，油价大跌拖累大宗商品价格，铜价脱离前期区间，跌破6500美元/吨、6400美元/吨关口，直奔前期低点。上周五，国际油价的“惊天一跳”，其中纽约商品交易所原油期货价格创下近5年多来新低。这也令其大宗商品难兄难弟——“铜博士”遭殃，当日伦敦金属交易所LME铜价跌逾3%。

另外，日前央行再启降息操作，业内人士表示，降息是一个积极信号，会在一定程度上缓解企业资金压力，融资环境未来可能进一步宽松。降息消息公布后，铜价高开低走。在供给过剩的大背景下，单凭降息不足以令铜市反转。从中间需求看，目前铜杆、铜管开工率环比小幅提高，但铜板带箔相关企业受到资金压力，开工率略有下滑，11月主要中间加工商的整体开工率将在72%左右。未来铜价的反弹需要冶炼厂的检修、进口下降与终端开工增加来提振。

屋漏偏逢连夜雨。随着冬季来临，中国铜需求将减弱。上海现货市场成交不佳，尽管近期国家对基建的投资增加，但是在短期内难在市场上有明显反应，但是在需求不明朗的情况下，企业心态依旧谨慎。在稳增长的前提下，政策层致力于改革和经济转型，预计不会出台大规模、持续性的刺激措施，中国铜需求难以有明显好转。另外，10月份家电销售同比增幅大幅回落，而年底开工的基建项目也没有提振铜的订单，最主要的原因是地方政府无法保障资金在短期到位。

石油输出国组织在周四的会议中决定维持每天3000万桶的产量目标，布伦特油价随即跌至四年的低位，并拖累相关股票和货币下挫。另一方面，美元汇率继续强化，使得以美元定价的金属期货合约的持有成本变高，对价格也有进一步的压制。从基本面上看，全球经济复苏乏力令铜消费增速回落，随着冶炼产能瓶颈的逐渐克服，铜矿供给压力将传导至精铜市场，价格还没有走出熊市格局，中长期下跌行情不变，存在创新低的可能。

据道琼斯11月28日消息，全球头号铜生产商——智利国家铜业公司(Codelco)首席执行官NelsonPizarro表示，预计2015年铜价平均每磅3.00美元（折合6613美元/吨）。在本次下跌的事件中，不止是铜价直接受到影响。

受国际油价下跌等因素影响，国际金价11月28日大跌。分析指出，油价下跌拖累金价，受市场预期低油价助推美国经济的影响，美元28日对主要货币汇率上涨，令美元计价的黄金期货价格承压。此外，投资者关注瑞士即将举行的黄金储备措施公投，市场普遍预期公投难以通过，利空消息助推黄金期价下行。

其他金属价格方面，三个月铝周五盘中有每吨2004.75美元的一周低位，场内交易中跌1.76%，至每吨2008美元；金属锌跌至三周低位的每吨2206.75美元，最终收于每吨2215美元，跌幅是1.82%；铅同样有一周低位的每吨2020美元，最终跌1.7%，收于每吨2027.50美元；镍盘中有一周半低位的每吨16035美元，收于每吨16250美元，跌幅是0.64%。

业内人士表示，国际油价暴跌带动了大宗商品集体走熊，亦是利空叠加，市场选择确定性较高的空头方向，后市中国是否因数据疲软扩大货币政策和微刺激政策，成为市场关注点。若政策预期落空，且在国际油价短期偏空的影响下，铜价可能进一步滑落。

油价的下跌本是件美事，但是下跌的时候碰上需求的降低，加上原油产量无减产的意愿，就造成了一连串的下跌效应，铜们的价格真是伤不起。