国际铜价疯涨3年又狂跌 再涨要等5年

　最大需求国—中国的三大行业铜需求量将明显减少；国际铜价将降到每吨5000美元、4000美元，甚至3000美元。

　　从国家“十一五”发展规划来看，以往主要依靠消耗大宗商品需求量来提高GDP的做法已有导向性改观，中国现在正着手改变这种资源高消耗发展的模式，开始实施低耗能的绿色GDP战略。此举将从根本上减少工业原材料的需求量，缓解市场正承受着的极大价格压力。而中国经济增长模式的这一变化，对“中国需求将带来全球商品价格持续上涨”的西方投资理论也将带来重重打击。

　　近年来，西方关于“中国需求推高国际商品价格”理论中，有三大行业被认为是拉动铜需求增长的主要力量；笔者认为，未来这三大行业增长速度和铜需求量都将逐步降低。

　　房地产业：根据美国铜业发展协会的估计，用于房屋建设的铜占了铜总消耗量的46%—而其中三分之二是用在住房的建筑上；该协会还估计，美国平均每个住宅单位的含铜量重达440磅。尽管中国没有在这方面的可类比数据，但我们有理由认为其建设方面所涉及的铜含量不会低于美国。现在，随着我国对房地产业的宏观调控和房价走低，铜的用量下降将是必然的。

　　家电行业：依据中国家电业协会和中国电力总公司预测，随着大宗家用电器(如冰箱和空调)在城市市场的占有率渐趋饱和，家电行业对铜的生产需求增长将很快减速；国内的发电装机容量增长率，从目前的每年15%下降到2008年的5%~10%。 可见这一行业未来用铜量将中幅减少。

　汽车行业：随着中高层收入家庭的购买汽车拥有量接近饱和,中低收入阶层目前又无力购买汽车，下一轮汽车购买热可能需要十多年的漫长过程，未来10年内中国汽车消费可能呈负增长状态，铜消费量也随之减少。

　　鉴于上述分析，笔者对铜市的分析结论是：伦敦金属交易所和上海期货交易所铜价在高位反复振荡下跌，说明期铜五年来的上升已告一段落；这是市场供求规律的作用；如果美元保持强势,可能会抑制铜的上升，铜最终选择向下的趋势波动；国际铜价的周期性低点首先考虑一年半左右分别见到5000美元/吨、4000美元/吨，能否见到3300美元/吨低线，有待观察修正；国际铜价真正要重新走出新的上升，可能要在2010年以后。