人民币的压力

从提前一周出版的“商业周刊”文章看美国正企图用人民币问题向中国举起大棒


本应7月21日才出版的“商业周刊”提前了一周出来了，里面最重要的文章就是耶鲁大学经
济管理学院的院长杰弗里.加滕的文章。题目是：中国如何对全球经济复苏构成威胁。


文章无非就是站在美国的立场上，对人民币不升值进行无端攻击，认为这已经构成一个爆
炸性的全球事件。对这位的那些理由这里没有必要进行分析，所谓立场不同，没什么好说
的。不过这位的分析中却无意中证明了本人在一个多月前用打喷嚏打喷嚏马甲预测的正确
。他说，虽然目前美圆贬值了20%，但这只是其应该贬值幅度的一半，美圆还要至少贬值2
0%。也就是说，美圆的战略企图是至少要到1.5 欧元。在1个多月前，本人说美圆经过平台
整理后将先上去1.5欧元，而几年后见到2欧元并不是一个奇怪的事情。如果美国真有这个
战略计划，则本人的预测将会被验证。值得注意的是，其人的身份和所在大学都很有意义
，对此不能忽视。


另外，其人文章中还有一点就是暴露了目前美圆资产逃离的严重，这也是本人反复强调的
：稳定汇率，吸进美圆资产，使人民币成为一个大蓄水池。美国当然不能接受这种趋势，
但这种趋势正在形成。在文章中，其人也如本人所料地挑拨中国和欧盟的关系，认为人民
币不升值，压力都会到欧元那里，这样欧盟太吃亏之类。这些小伎俩就没意思了，但对策
一定要有。最简单的就是用一些大的引进安抚欧盟，还有更高明一点的就是在美国和欧盟
之间打入楔子，这个问题比较敏感，就不说了。

从这次“商业周刊”不寻常的举动看，美国正企图用人民币问题向中国举起大棒，各方面
的压力正在加大，而这应该是在预料之中的。对这，礼尚往来，中国方面怎么都应该组织
一些人写出相应的文章进行反驳，另外对欧盟进行安抚，还有一些技术上的处理，都必须
加紧进行了。


用尽量通俗的语言讲解国际资本在国际间流动的机制以及人民币不升值的意义


用尽量通俗的语言讲解国际资本在国际间流动的机制其实并不是一件很难的事情，但由于
经济学被一帮无聊的家伙把持，经常把一个简单问题复杂化，所以这里，尽量不按他们的
思路来。
最简单的情况，在美圆目前贬值的情况下，例如你现在有一笔美金，如果你准备留在美国
，那无所谓汇率的问题（当然，如果汇率波动太大，象阿根廷、泰国那种也是有影响的）
；如果你希望离开美国，那你选择中有两个关键的因素，一个是商品价格，一个是投资机
会。对于商品价格来说，如果换成升了值的欧元，能换到的数量显然比原来少，但欧元区
的商品价格，如果是欧元区本身生产的。并不会随着汇率高了而价格低；如果是其他地方
如美圆区进口的，按欧元是价格低了，但按美圆算至少没变。所以这样一来，同样的美圆
资本在币值上涨的欧元区相对于变高的商品价格，就缩水了。 其次，欧元汇率高了以后，
出口的压力就大增，而现在都是世界市场，出口一成问题，值得投资的机会将大减。这样
一来，无论从商品价格还是投资机会，从美圆流入升值以后的欧元区都是不合算的。而与
相对美圆汇率不变的人民币区，以上这些问题都没有，因此美圆资本流入人民币区就是一
个很好的选择。而且这也是目前的实际趋势。
而对于美国来说，人民币也象欧元一样升值，则美圆资本的流走将被抑制，这有点象股票
的套牢，一般人就套住那里等解套了。但人民币不升值，美圆资本就有一个不用等解套就
可以逃走的机会。虽然和欧元相比，换成人民币好象也是贬值了，但货币只有在商品价格
和投资机会中才有意义，而这在人民币中是没有问题的，首先相对人民币区的商品价格，
美圆换成汇率不变的人民币后并没有贬值，另外，人民币区的投资机会也会相应增加，这
样，人民币相对于美圆资本就构造了一个吸引作用。而资本流入对美国经济是最关键的，
一旦目前出现的负资本流入延续。美国经济有崩溃的危险，这也是为什么那个反华教授把
人民币不升值看成是一个爆炸性的全球事件的最重要原因。对于欧元区来说，人民币不升
值对其商品的竞争力产生极大影响，从而影响其投资机会，最终也会影响其资本的流入。
所以给欧元制造一些投资机会安抚一下他们是比较好的。


全球化从根本上说就是资本的全球化，全球竞争从根本上就是资本的竞争。只要人民币不
升值，在全球资本竞争中就处于无人能比的位置，最终吸垮美国的可能极大。在这里不妨
给出一个预言，就是在这次美国资本市场的大反弹结束后，美圆区的资本将以前所未有的
速度逃离。这是一个最快一、两年就会出现的趋势，中国目前一定要加快金融、资本体系
的建设，把池子挖深一点，当那趋势全面到来的时候，能够尽量多地吸进美圆资本，这就
是一个现实中真正的吸星大法，不管是否看过金庸小说的人大概都能明白。

　　（北京综合讯）中国外交部发言人刘建超昨日表示，中国将继续提高人民币汇率弹性，保持汇率在均衡水平上基本稳定。

　　刘建超在外交部例行记者会上对此言论表态称，中国始终在(人民币汇率问题上)采取高度负责任的态度，既考虑到中国经济和社会的发展，也考虑到地区和全球经济的稳定。

　　刘建超表示，中国将继续坚持改革金融体系和人民币汇率形成机制，让外汇市场发挥更大的作用，并增强人民币汇率的弹性，提高金融机构自主定价和风险管理能力，让人民币汇率在均衡水平上基本稳定。

　　另外，分析人士指出，美国财政部之所以没有在报告中认定中国为“汇率操纵国”是因为不愿意看到这一问题引发中美贸易战。尤其在一些重大国际问题，例如伊朗和朝鲜核问题等方面需要中国战略支持的情况下，美国财政部更不愿意因为汇率问题而伤了和气。

　　事实上，美国财政部在是否认定中国为“汇率操纵国”的问题上并没有多少选择余地。为了避免激起中国敏感的“主权问题”，财政部唯一能做的是让步。纽约Roubini环球经济研究院经济学家赛塞（Brad Setser）说：“认定中国为汇率操纵国只会激怒中国，甚至会出现相反的结果，中国不仅不会继续调整人民币汇率，甚至可能将现有的改革成果丧失殆尽。”他说：“与中国打交道需要高超的技巧，应该让中国自己认识到浮动汇率更符合自身的利益。”

　　根据“1988年奥姆里巴斯贸易与竞争力法案”(the Omnibus Trade and　Competitiveness Act of 1988)，美国财政部应该每半年向国会提交一份“国际经济与汇率政策报告”，提交日期一般为5月和11月，分别评估上一个半年度美国主要贸易伙伴国的汇率政策，确定其是否存在“汇率操纵”。

　　该法案实施以来，自1989年至1994年，中国几乎每年均被美国评为“汇率操纵国”，韩国等地同期亦多次上榜。但1994年之后，美国财政部没有再将其任何一个主要的贸易伙伴评为“汇率操纵国”。

　　中国媒体引述分析人士指出，美国财政部认定“汇率操纵国”的核心原则是看其是否符合美国的国家利益。1997年亚洲金融危机之时，中国坚持人民币不贬值，由于这一政策符合美国在亚洲及全球的经济利益，美国就对中国赞不绝口，对“汇率操纵”自然是只字不提；此后直至2001年，美元一直处于强势地步，紧盯美元的人民币相应也在不断升值，这一阶段美国国内基本没有对人民币汇率的非议之声；2002年之后一直到2005年，美元在全球范围内持续走弱，导致盯住美元的人民币相应贬值，出于贸易保护主义的原因，美国不断要求人民币升值，2003年以来，美国参众两院往往都至少有几十位议员要求布什政府对人民币汇率采取强硬措施。

　　因此，今年美国财政部再次拒绝认定中国为“汇率操纵国”也是情理之中的事。