发布于：2009-08-05 19:46:05
来自：站务休闲/闲聊茶吧
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1从光大证券看牛市行情
光大证券申购价格21.08元，对应市盈率58.56倍，发行市盈率是新股发行重启以来最高，也是A股历史第五高——相比2009年7月22日以51.29倍市盈率发行的超级大盘股中国建筑而言，大有水涨船高的意思。那么，一级市场新股尤其是601板块国企大盘股发行市盈率的高低对二级市场行情演变的研判和实战操盘具有哪些指导意义呢？首先让我们回顾一下历史以来601板块扩容对应的二级市场走势，然后再让我们理清一下601板块新股发行市盈率的高低和二级市场行情之间的辩证关系。
2006年12月26日，中国人寿以97.81倍的市盈率发行，次日股指越过2500点开始飙升，此后大盘走出了10个月大牛市行情；2007年6月18日，经历了5·30大跌股指回升到4000点上方，这天中国远洋以98.67倍的市盈率发行，当天股指大涨2.92%报收在4253点，此后大盘经过在此回落整理一路走高至6124点；2007年9月25日，中国神华以44.76倍的“低市盈率”发行，当天股指小跌1.08%报收5425点，此后经过“大象群舞”后股指见顶；2007年10月26日，号称亚洲最赚钱公司的中国石油以廉价的22.44倍的低市盈率发行，当天股指小涨0.49%报收5589点，此后多头开始佯攻，11月1日最高见6005点开始了为期一年的大跌；2007年12月5日，中海集运以23.94倍的低市盈率发行，当天沪指大涨2.58%报收5042点；2007年12月14日，中国太保以35.84倍的市盈率发行，当天股指涨1.01%报收5007点，此后大盘迎来了一波反弹行情，最高见5522点，涨幅逾10%；2008年2月26日，中国铁建以30.56倍的低市盈率发行，周一大盘大跌7.19%报收4419点；2008年4月9日，金钼股份以17.47倍的更低市盈率发行，当天大盘跌5.5%报收3413.91点，此后股指一路走低见2990点；2008年8月5日，中国南车以16.05倍的更低市盈率发行，当天股指跌2.14%报收2741.74点，此后，8月8日拼装版的中国南车上市引爆大盘连续大跌两天“绿色迎奥运”，并最终跌破2000点整数关至1800点……从2008年9月暂停国企大盘股IPO之前601板块发行对应的大盘点位及走向，我们不难得出这样一个结论：601板块新股发行市盈率越高、二级市场行情反而越来越好；相反，601板块新股发行市盈率走低，则大盘走低——从中国远洋98.67倍的发行市盈率到中国南车16.05倍的发行市盈率，反差之大令人匪夷所思，相差82.62倍，刚好超过鼠年大熊市73%的沪指跌幅！猪年大牛市601板块新股发行市盈率之高（中国远洋）和鼠年股灾中601板块新股发行市盈率之低趋近于股指见顶6124点后的跌幅，这难道仅仅是巧合吗？由此，我们是否可以得出这样一种结论：在牛年大牛市中，601板块扩容并不可怕，新股发行市盈率越来越高也不可怕，可怕的是601板块新股发行市盈率越来越低？
虽然这种类比不具科学性，只是属于一个或者说极其偶然的市场现象。但是，这个市场现象却是由一级市场和二级市场共振造成的，不能不引起我们足够的重视。近期而言，7月22日中国建筑以51.29倍的发行市盈率发行，之前我也在博文中说了“中国建筑IPO启动属于重大利空”的话语，可是，中国建筑发行当天大盘非但没有下跌，沪指反倒大涨2.60%报收在3296.61点，我们就不能再固执己见、违背市场规律和大盘走势了。尽管中国建筑上市当天造成了盘中一度有350家股票跌停、终盘沪深股指大跌5%多、66家股票跌停的单日暴跌，但是此后大盘连涨4天再创3478点新高有说明什么呢？而今光大证券以58.56倍的市盈率发行，尽管大盘大忽悠，但终盘依然顽强上涨了0.26%和0.34%，这不刚好验证了601板块新股发行市盈率和二级市场走势的正比关系吗？那就是：“601板块新股发行市盈率越高、大盘越涨越高，601板块新股发行市盈率越走越低，则二级市场行情不乐观。”如此而已。而这是很扯淡的，它有利于铁公鸡一样的国企大盘股圈钱。
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只看楼主 我来说两句抢地板十大机构看后市：放量震荡市 洗盘正当时
联讯证券:企稳需要确认 目前仓位仍需控制
后市来看，市场连续反弹的压力较大，特别是9月9日的中冶发行，对于资金面的需求也比较大，因此，投资者对于反弹的幅度需要谨慎。同样，股指经历过大涨大跌之后，市场在缺乏估值优势情况下，资金介入的意愿较小，地产、银行等权重板块都出现上攻无力的迹象，股指就此企稳往上的概率较小，可能还需要一次的确认过程。
投资者目前仍然选择观望，仓位较重的投资者，目前仍然需要减仓，每次的反弹都是减仓的机会。未来的关注点来看，应选择关注一些消费类的个股，例如商业连锁、酿酒食品等板块的优质个股。
国元证券:前半周冲高卖出 后半周回落买进
从技术面分析，一般的筑底性行情都应该有一个过程，起码有一个二次探底， 原因主要是连续的暴跌，使市场心态非常不稳定。经过筑底性大幅反弹后，有相当部分的投资者会逢高减磅。但由于本次暴跌很快也很坚定，所以当也不排除有比较复杂的筑底方式，如：三次探底，箱型底部等。而从江恩的时间价格模型来看，股指运行于多空线上方，预示行情走强。未来三天多空线的关键点分别位于2812、2925、2825点，下周一多空线关键点位置较高，是多空线的短期高点，股指收于其上的可能较小，预示周一股指可能回落。再从周线的相关指标来看依然处于高位，说明底部的启动不是一蹴而就而是反复的过程。而分时的指标的和均线系统，很明确的提示要冲高回落的迹象，所以具备下跌后再次买进的要求和迹。要注意再次探底的过程的逐渐形成。所以，我们本周的策略是——前半周冲高即卖出，后半周再度入场。
国诚投资：市场观望气氛较浓 反弹或是调仓好机会
后市预测，从目前市场看，大盘逐步推高，个股活跃度大幅增加，市场人气已经有所恢复，而政策面从国家财政部长和央行行长的发言和QFII的投资额度拟放宽等，这些利好因素在中长期都将逐步影响市场，所以市场中长期走势向好依然可期，特别中国500强企业首次净利润超过美国500强，更加证明我国经济复苏速度较快。一旦外围经济企稳复苏，将使中国经济腾飞，股市的各项制度逐步完善健全，都将为市场中长期走好奠定基础，所以我们长期看好中国股市未来。从市场短期看，市场连续5个交易日的上涨，今日攻击20日均线后，遇阻回落，由于短线获利丰厚，市场有获利回吐要求，虽说市场人气有所恢复，但从成交量也不难看出，还是观望气氛较浓，而股指的推高也伴随着套牢盘的逐步抛压，短期市场震荡整理要求加大。
操作上，市场反弹是很好调仓换股的好机会，汰弱留强，多把握受益经济复苏的机械、食品、酒店旅游、商业百货等个股操作。
九鼎德盛：反弹过后仍有整固要求 市场需要量能配合
就目前市况而言，近期消息面维稳声不断，对市场形成明显的支撑，以银行股为首的权重股力挺大盘，二线蓝筹品种紧跟其中，使得股指收复半年线失地。在权重股的搭台下，个股板块纷纷酝酿修复性走势，不过，经过一周的反弹后，个股板块的超跌的技术指标得到一定的修正，继续反弹将面临上档均线系统的压制，需要量能进一步放大的配合。目前领涨市场的主流品种短线涨幅已大，技术上有消化整理的要求，因此，短线市场在反弹过后有震荡整固的可能。技术上分析，经过近日的持续反弹后，短期指标重新走强，对市场形成明显的支撑。市场的持续走高之后，日K线双双以冲高回落的十字星报收，显示上档均线的压力开始显现，多空分岐有的加大，短线市场有震荡整固的可能。值得关注的是，目前两市的中期MACD指标也有形成金叉的趋势，如果这一指标快速形成金叉向上，市场经过震荡之后仍有继续走高的潜力，投资者可密切关注这一指标的动向。
世基投资:中波段上涨趋势基本确立 短线有调整要求
从市场的角度来看，当大市值的个股呈现趋稳态势之时，股指就会逐步企稳。从更长期的角度看就是上市公司的盈利动能。沪深300在今年的盈利动能在21%以上，这显示上市公司的盈利依旧在增长，且幅度相当大，业绩增长可期。基于以上判断，市场中波段上涨趋势已经基本确立，仅仅是短线有调整的要求。而正因为这个短线调整，将为我们提供更佳的买入时机。
今日投资：热点轮动过快 宏观经济数据或将影响行情方向
机构表示，目前反弹仍属技术性反弹范畴，在融资政策未来仍不明朗以及经济基本面，尤其是房地产成交量仍维持环比下滑，未来宏观经济不确定性仍较大，市场在此情况下不会很快形成反转。后市仍应保持谨慎。值得一提的是，可能对本周行情产生不确定性影响的就是本周将发布七项重要的宏观经济数据，这些数据是否与市场预期一致将直接对行情的变化方向产生影响。
金百灵投资：A股今日跌宕起伏 建议关注消息面变化
今日A股市场出现了跌宕起伏的格局，早盘A股市场在保险股、黄金股、医药股等品种的活跃牵引下一度逞强。但在午市后，由于两个因素，市场的抛压渐增，一是周末的利好不可谓不大，但早盘出现了抛压较重的态势。说明主流资金对当前市场的趋势认识存在着分歧。二是主线品种出现回落态势，不仅仅是金融地产股的回落，尤其是地产股在今日出现在跌幅榜前列，说明市场对金九银十的预期大大降低。而且还体现在指标股出现了冲高受阻的走势，尤其是保险股、石化股，如此来看，大盘压力渐显，止损盘有所涌出，市场仍需要进一步的外力政策刺激方可企稳，建议投资者关注消息面的变化。
宁波海顺：三大重要技术关口反压 投资者需谨慎对待
就整体而言，在市场的整体调整趋势并没有改变的情况下，短期市场所面临的技术调整压力仍较大，大盘的反复震荡必然在所难免，投资者仍需谨慎对待。而在具体操作上，建议空仓的投资者继续空仓持股观望，重仓者需逢高减磅，注意调整风险。
而对于后市股指能否真正企稳的关键还是在于以下几个方面的情况。一是，注意成交量变化情况。在这种相对弱势的调整中，只有量能萎缩到相对较低的水平，市场才有可能出现相对底部。但同样反弹还是需量能的配合，后市应密切关注。二是密切关注政策方面的变化，但目前新股的发行节奏仍较为密集，定价仍较高，投资者不宜乐观。三是技术上可观察中期均线是否得到扭转，还是压制股指的运行成调整趋势线。对于我们而言，只有中期趋势得到改善才能较从容入市。四是，关注银行、地产及煤炭、有色等资源性品种的走势，这些品种的止跌企稳决定市场的反弹力度，但目前这些品种调整趋势并未完全改变，因此，投资者仍需谨慎对待。
上海金汇：多空交战剧烈 还有二次寻底可能
技术面：今天大盘报收成一颗十字星，成交量相对平稳，而明天的走势将十分关键，如果大盘走跌，则短线很可能是黄昏之星，目前尚认为是上涨阶段的技术性打压;明天盘中继续有震荡走高的需求;而上方3000点压力相对较大;数万亿的资金等待解套;估计后市大盘还有2次寻底的可能;建议投资者在3000点附近果断减仓!
三元顾问：放量震荡市 洗盘正当时
整体来看，股指在连续回升后升势有所减缓，沪指2900-3000点区域的临近使得市场的谨慎心态有所加重，分时图上量能逐步萎缩也显示出这一点;同时，前期市场在2950点一线的短期横盘也对股指运行形成一定的技术压力，需要一个消化的过程;在政策面和经济运行不出现大的逆转的情况下，市场震荡回升走势仍有望延续。
资金面上看，部分场外机构资金已经开始提前布局，W型底值得期待，后市要突破箱体震荡的区间依然有赖于蓝筹股的再次启动，因此投资者需重点关注蓝筹股群体的表现。
操作上，继续合理、灵活地控制仓位，短线可关注生物医药、钢铁、电子、汽车、农业等板块。周二看涨。
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胡立阳说，A股在3,100点上方出现短线回调，并不是什么坏事，而是更有利于长线健康的发展。世界上没有天天上涨的股市，涨多了必然会随时出现回调。而回调的时间，以现在来看，极可能会出现在暑期之中。
他同时指出，初步估计未来几周A股将下跌约10％到15％，此后不排除一口气攻上4,000点。
不过，综合过去20年对12个新兴市场的研究，胡立阳提醒投资人，若A股修正幅度超过20％，将面临一到二个月的中期回档，建议届时最好能回避；但他指出，由于全球处在零利率时代，受到庞大资金流入股市的支撑，A股出现中期回档的可能性不大。
他表示，受到资金行情的带动，不排除下半年A股一口气攻上4,000点，而4,000点到5,000点区间是A股最大压力区，不少筹码2007年大多头行情时，在此区间惨遭套牢。因此即使资金不断推动，A股也只能出现慢牛走势(温和上涨)。
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