全国一体化算力网的超前建设，是数字经济发展、技术变革、全球竞争及国内发展需求等多重因素叠加的必然结果，核心背景可概括为四大方面，同时凸显“协同发展”的核心导向，与国家战略布局深度契合。
当前我国数字经济规模稳居全球第二，渗透率持续提升，各行业数字化转型进入深水区，数据总量迎来爆发式增长，对算力的存储、计算、传输需求大幅攀升。尤其AI大模型从千亿参数向万亿、十万亿参数跃升，单次训练所需算力达350-500 PF-days，多模态模型计算量较纯文本模型高出5-10倍，“算力荒”问题日益凸显。据测算，2025年中国算力产业规模将突破9万亿元，同比增长49%，未来五年仍将保持约50%的年均增长率，到2029年整体规模有望达到46.2万亿元；2025年中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，较2024年增长43%，2026年将达到1460.3EFLOPS，为2024年的两倍，算力已成为数字经济时代的“新质生产力”，适度超前建设成为必然选择。
“算力即国力”已成为全球共识，算力规模与调度效率成为衡量国家综合实力的重要标志。2023年全球算力总规模达1397EFlops，预计2030年将突破16ZFlops，其中推理算力将取代训练算力成为增长主航道，2025年推理算力占比预计接近七成。欧美等发达国家纷纷加大算力基础设施投入，美国推出“国家半导体计划”，欧盟推进“数字欧洲战略”，聚焦算力自主可控与全球领先，我国亟需通过全国一体化算力网建设，整合算力资源、提升核心竞争力，抢占全球数字经济发展制高点。同时，我国企业“算力出海”迎来新机遇，已与20多个国家签署数字经济合作谅解备忘录，为算力网建设赋予更广阔的国际视野。
“东数西算”工程启动以来，我国算力资源东西分布不均现象得到一定改善，但仍存在结构性矛盾：东部地区算力需求旺盛但土地、电力资源紧张，算力成本偏高；西部地区土地、清洁能源充足，但算力需求不足、网络通道滞后，算力资源闲置。此外，算力“孤岛”问题突出，不同区域、不同行业的算力资源无法高效互通，算力利用率偏低，而全国一体化算力网的超前建设，正是要破解这一痛点，通过“1+M+N”节点体系构建，实现全国算力资源标准化互联和高效流动，预计“双统一”机制落地后，全国整体算力利用率将提升至80%以上，相当于盘活一半闲置算力。
数据中心是典型的“用电大户”，传统数据中心PUE值偏高（部分超过1.5），能源利用效率较低，与“双碳”目标相悖。据预测，2030年我国算力设施耗能电量将达到4000亿~6000亿千瓦时，占全社会用电比重3%~5%，绿色化成为算力发展的必然趋势。全国一体化算力网建设强调“集约高效利用”，推动算力中心向绿色化、低碳化转型，西部枢纽节点依托风电、光伏等清洁能源，打造零碳算力基地（如和林格尔算力设施集群绿电占比已提升至86%，全年减少二氧化碳排放约77万吨），同时推广液冷等节能技术，降低PUE值，实现算力发展与绿色低碳目标协同推进。
我国已形成“顶层设计+专项政策+地方落实”的“1+N”政策体系，围绕全国一体化算力网建设，明确建设目标、实施路径与支持措施，为行业发展提供坚实政策保障，2026年以来政策落地节奏进一步加快，推动算力网进入“全国一张网”新阶段。
中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，首次将“全国一体化算力网”纳入国家级基础设施体系，明确提出“适度超前建设”，确立其在新型基础设施中的核心地位，为行业发展划定战略方向。同时，政策强调“算力-能源-产业”协同布局，推动算力像水、电一样融入生产生活，成为数字城市“新市政”，提升公共服务普惠化水平。
2025年以来，国家密集出台专项政策，形成政策“组合拳”，推动算力网建设落地：
《关于深入实施“东数西算”工程 加快构建全国一体化算力网的实施意见》：明确2025年底目标——国家枢纽节点新增算力占全国60%以上，新建数据中心绿电占比超80%，初步实现1ms时延城市算力网、5ms时延区域算力网、20ms时延跨国家枢纽节点算力网，完善东西部算力协同调度机制。
《算力强基揭榜行动》《算力互联互通行动计划》：聚焦算力调度、互联互通等核心痛点，提出2026年前建成国家/区域/行业三级调度平台，带动超5000亿元基建投资，同时明确算力互联节点建设标准，要求申报主体注册资金不低于5000万元，具备持续资金保障能力，申报材料须于2026年4月1日前报送。
《人工智能算力基础设施建设指南（2025-2027年）》：聚焦智算中心建设，明确PUE严控标准（国家枢纽节点集群PUE≤1.2），推动智算中心与AI大模型、行业应用深度融合，带动智算算力规模快速增长。
《关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》（2026年1月印发）：标志着我国算力基础设施建设进入“全国一张网”新阶段，构建“1+M+N”国家算力互联互通节点体系，实现算力资源标准化互联和高效流动，预计带来万亿级市场投资机会，到2028年基本实现全国公共算力标准化互联，带动算力基础设施投资超5000亿元。
八大国家算力枢纽节点所在省份（京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏）均出台配套政策，明确本地算力网建设规划与扶持措施：
资金支持：省级数字经济发展专项资金（每年千万至亿元级），厦门对新建智算中心项目补助上限达6000万元；“东数西算”工程专项补贴，对东部企业向西部迁移非实时算力的，按迁移规模给予每EFLOPS每年20万元补贴，单个企业年补贴上限5000万元。
布局约束：国家枢纽节点外原则上不得新建大型数据中心，引导算力资源向枢纽节点集聚，形成“枢纽内集约+枢纽外补充”的协同体系。
区域协同：鼓励西部算力枢纽与东中部算力需求旺盛城市“结对子”，开展算力协同调度，如“京津冀蒙算力走廊”“粤数黔算”等新模式，推动区域优势互补。
全国一体化算力网投资规模庞大、产业链绵长，投资逻辑围绕“政策驱动、需求牵引、技术支撑、生态协同”四大核心展开，同时具备“长期确定性高、细分赛道分化、国产替代加速”的特点，预计十五五期间总投资超2万亿元，年复合增长率达25%以上，全产业链总市场空间有望突破万亿。
国家级政策定调“适度超前建设”，专项政策细化实施路径，地方配套政策跟进，形成“自上而下”的政策推动体系，为算力网建设提供稳定的政策环境。政策明确支持算力枢纽、算力调度、智算中心等核心领域，同时推动运营商加大算力投资（中国移动2025年算力预算达373亿元，中国电信算力投资计划增长22%，中国联通计划将智算规模提升至34EFLOPS），政策红利持续释放，带动全产业链投资增长，成为投资的核心确定性支撑。
AI大模型训练/推理、数字政务、工业互联网、自动驾驶、元宇宙等场景的算力需求持续爆发，成为算力网建设的核心驱动力：
智算需求：2026年全国算力基建总投资约4500亿元，同比增长28%，其中智算中心投资占比约40%，增速显著高于传统IDC；2026年AI服务器市场规模预计达6500亿元，同比增长71%，其中高端AI服务器市场规模达2925亿元，同比增长95%。
算力服务需求：2026年算力服务市场规模预计达9100亿元，同比增长68%，其中AI算力服务市场规模达3640亿元，同比增长92%，弹性算力租赁、算力调度服务增速显著。
硬件需求：算力互联带动上游硬件需求爆发，2026年城域400G光模块市场规模将突破200亿元，全光交换（OCS）设备市场规模约600亿元，HBM市场规模546亿美元，同比增长58%，AI需求占比超60%。
技术创新破解算力网建设中的核心痛点，推动投资效率提升，降低投资风险：
算力调度技术：毫秒级资源发现、微秒级时延抖动控制技术成熟（如华为、中兴将北京到贵州的算力调度时延从30毫秒降至5毫秒以内），提升跨区域算力配置效率，盘活闲置算力。
节能技术：液冷技术（冷板式、浸没式）普及，英维克、曙光数创等企业的液冷方案可将PUE值降至1.1以下，甚至低至1.04，大幅降低数据中心能耗，提升盈利水平。
国产替代技术：国产算力芯片性能持续提升，国产GPU芯片性能已达国际主流产品的95%，成本低35%，在大模型训练与推理场景渗透率达35%；国产服务器、光模块等产品市占率持续提升，产业链自主可控能力增强，降低进口依赖风险。
网络技术：推动数据中心集群间部署200G/400G及以上高速光传输系统，中国电信2025年已将重点区域带宽提升至400G，传输时延降低至20ms以内，支撑算力高速流通。
全国一体化算力网建设带动“硬件-软件-服务”全产业链协同发展，形成完整生态：
上游（芯片、服务器、光模块、液冷设备）为建设核心支撑，需求直接爆发；
中游（算力枢纽运营、算力调度、IDC）为核心载体，承接算力存储与调度需求；
下游（AI应用、工业互联网、数字政务）为需求终端，推动算力落地应用。同时，国产替代加速推进，本土企业在全产业链中的参与度不断提升，协同效应显著，带动全产业链企业共同受益。
全国一体化算力网的核心细分方向围绕“算力供给-算力调度-算力传输-算力安全-算力应用”展开，结合各细分方向的行业地位、发展前景，筛选出优秀上市公司（行业龙头，业绩稳定、竞争力强）、高成长性潜力公司（细分赛道龙头，业绩增速快、发展空间大）、“卖铲人”角色公司（产业链上游核心供应商，需求稳定、壁垒高），重点标注净利润、营收增长率、POE等核心财务指标，确保分析精准可参考。
核心定位：全国算力网的骨干支撑，承担算力存储、计算、跨区域调度的核心功能，布局“8+10”架构（8大国家枢纽节点、10大国家数据中心集群），西部枢纽集群承接全国超60%的非实时算力需求，直接投资超1.5万亿元，带动相关投资超5万亿元。核心受益领域：数据中心建设、算力租赁、枢纽节点运营。
工业富联（601138）
核心优势：全球AI服务器制造龙头，英伟达AI服务器核心代工厂，全球产能占比高，液冷方案PUE≤1.1，深度布局长三角算力枢纽，相关业务占营收约40%，同时受益于算力枢纽节点服务器采购需求（2026年国家级算力互联互通节点建设需万台级服务器支撑）。
财务指标（2025年）：预计归母净利润351-357亿元，同比增长51%-54%；第四季度预计归母净利润126-132亿元，同比增长56%-63%；POE维持在18%-20%（行业均值15%），营收增长率45%-50%，业绩增长确定性强。
估值水平：当前市盈率相对合理，PEG=0.4，低于行业均值0.8，股价距历史高点仍有20%空间。
中科曙光（603019）
核心优势：国产算力全产业链龙头，液冷数据中心PUE低至1.04，覆盖8省算力枢纽，参与全国80%超算中心建设，旗下“曙光智算”已建成全国最大国产AI算力池，深度参与国家级算力调度平台建设；2025年订单增速120%，AI服务器订单增速超100%，自主可控优势明显。
财务指标（2025年前三季度）：营收88.20亿元，同比增长9.68%；归母净利润9.66亿元，同比增长25.55%；扣非净利润7.42亿元，同比增长66.79%；POE=22.3%，核心盈利能力加速爆发。
估值水平：未来三年（2025-2027）预计归母净利润复合增速25%-35%，对应2026年合理市盈率区间30-40倍；当前市盈率PE75.8倍，市净率PB7.48倍，处于历史高位，需关注估值回调风险。
润泽科技（300442）
核心优势：IDC和算力租赁双轮驱动，聚焦算力枢纽节点建设与运营，2024年上半年交付多座合计220MW算力中心，平湖100MW智算中心、廊坊200MW液冷智算中心推进顺利；惠州新型智算中心计划2026年投运，投运后算力规模不低于6.5万PFLOPS，自主研发的AI智能巡检机器人已部署应用。
财务指标（2025年预计）：归母净利润50-53亿元，同比增长179.28%-196.03%；扣非净利润18.8-19.8亿元，同比增长5.71%-11.33%；POE=19.5%，营收增长率60%-65%，算力租赁业务规模化扩张带动业绩爆发。
数据港（603881）
核心优势：IDC运营龙头，阿里云核心IDC合作伙伴，东数西算枢纽节点布局者，专注算力基础设施运营；自研浸没式液冷技术匹敌行业龙头，地处核心枢纽，深度受益于阿里系推理机柜需求（2026年阿里系推理机柜需求10万架，对应市场规模300亿元，年均增速50%）。
财务指标（2025年预计）：归母净利润8.5-9.5亿元，同比增长45%-60%；营收增长率55%-60%；POE=17.8%，随着核心枢纽节点项目落地，业绩增速有望持续提升。
光环新网（300383）
核心优势：IDC+云计算双驱动，在京津冀、长三角等核心算力枢纽拥有优质数据中心资源，边缘计算节点持续扩张，承接本地低时延算力需求；同时布局算力租赁业务，协同IDC业务实现多元化发展，受益于东部算力枢纽算力需求爆发。
财务指标（2025年预计）：归母净利润18-20亿元，同比增长30%-40%；营收增长率35%-40%；POE=16.2%，边缘计算与云计算业务成为核心增长极。
核心为算力枢纽节点建设所需的核心设备供应商，需求直接受益于枢纽节点扩建，以液冷设备、服务器核心组件供应商为主。
英维克（002837）
核心优势：冷板式液冷龙头，市占率超40%，独家供应英伟达GB300液冷系统，2024年液冷业务收入增长200%；算力枢纽节点数据中心算力密度提升，液冷需求刚性，公司深度绑定头部服务器厂商与算力枢纽项目，是算力枢纽建设的核心“卖铲人”。
财务指标（2025年预计）：归母净利润15-18亿元，同比增长80%-100%；营收增长率75%-85%；POE=25%-28%，液冷业务持续放量带动业绩高增长。
申菱环境（301018）
核心优势：浸没式液冷龙头，与英伟达联合开发超大规模数据中心解决方案，2025年液冷订单排产至Q4，毛利率提升至45%；算力枢纽节点数据中心绿色化改造需求旺盛，公司浸没式液冷方案PUE可压至1.1以下，拿下多个运营商数据中心液冷项目。
财务指标（2025年预计）：归母净利润6.5-7.5亿元，同比增长120%-150%；营收增长率65%-75%；POE=23%-25%，订单充足支撑业绩高增。
核心定位：实现算力资源优化配置的“大脑中枢”，破解算力“孤岛”问题，构建“1+M+N”三层结构（1个国家总枢纽、M个区域节点、N个行业节点），实现跨区域、跨行业算力高效调度，2026年前将建成国家/区域/行业三级调度平台，带动相关投资增长。核心受益领域：算力调度软件、调度平台建设、算力标识管理。
宝信软件（600845）
核心优势：工业互联网和算力调度平台双轮驱动，深度参与长三角算力调度平台建设，集成通算、智算、超算、量子计算四种算力类型，具备成熟的算力调度软件与解决方案；同时运营上海宝之云数据中心，协同算力调度业务，形成“算力+调度”一体化布局。
财务指标（2025年预计）：营收143.13亿元，同比增长18%-20%；归母净利润24.57亿元，同比增长22%-25%；POE=20.5%，营收增长率18%-20%，业绩稳定增长，估值合理（当前市值对应2025年PE30x）。
紫光股份（000938）
核心优势：通过新华三提供算力网络设备与调度方案，支撑跨区域算力高效流动，深度参与国家算力互联网服务平台建设，具备算力资源汇聚、调度、标识管理等核心能力；同时布局网络设备、云计算业务，与算力调度业务协同发展，受益于算力互联互通政策落地。
财务指标（2025年预计）：归母净利润38-42亿元，同比增长25%-35%；营收增长率30%-35%；POE=18.5%，算力调度与网络设备业务双轮驱动增长。
恒为科技（603496）
核心优势：算力调度可视化龙头，国内领先的算力网络可视化与算力调度解决方案提供商，深度参与国家算力互联网平台建设，提供算力资源汇聚、调度、标识管理等核心系统；已中标中国移动AI算力调度平台（3亿元订单）及中贝通信AI算力一体机项目（21.12亿元），技术得到市场验证，是节点建设最直接受益标的。
财务指标（2025年预计）：归母净利润3.5-4.5亿元，同比增长150%-200%；营收增长率120%-150%；POE=28%-30%，订单爆发带动业绩高速增长，成长性突出。
青云科技（688316）
核心优势：云原生和算力调度服务领先企业，提供AI智算平台和算力调度服务，具备跨云、跨地域的算力资源调度能力，通过AI算力调度引擎实现算力资源的弹性供给和按需分配；随着算力网络互联互通推进，公司在算力调度服务领域的市场空间持续扩大，绑定多个行业节点建设项目。
财务指标（2025年预计）：归母净利润1.2-1.5亿元，同比增长180%-220%；营收增长率100%-120%；POE=24%-26%，算力调度服务规模化扩张，业绩弹性大。
东方国信（300166）
核心优势：参与多地算力调度平台建设，具备跨区域、多架构资源管理能力，聚焦行业算力节点调度，为能源、制造等行业提供定制化算力调度解决方案，深度契合算力网“N个行业节点”建设需求。
财务指标（2025年预计）：归母净利润5.8-6.8亿元，同比增长80%-100%；营收增长率70%-80%；POE=20%-22%，行业算力调度需求爆发带动业绩高增。
核心为算力调度平台所需的软件、硬件供应商，以调度软件、网络可视化设备供应商为主。
润建股份（002929）
核心优势：算力调度运维龙头，同时布局边缘智算节点调度，实现调度运维协同发展；提供算力网络规划与运维服务，切入国家节点建设项目，为算力调度平台提供全流程运维支撑，是算力调度体系建设的核心“卖铲人”，业务覆盖八大算力枢纽。
财务指标（2025年预计）：归母净利润8-9亿元，同比增长60%-75%；营收增长率55%-65%；POE=19%-21%，运维业务需求稳定，边缘调度业务打开增长空间（短期2025年上半年业绩承压，系项目投入期，长期成长性明确）。
核心定位：AI时代算力供给的主力军，主要服务于AI大模型训练、推理，以及高端算力需求，建设标准严格（国家枢纽节点集群PUE≤1.2），西部节点以训练为主、东部以推理为主；2026年智算中心投资占算力基建总投资的40%，增速显著高于传统IDC，未来超大规模智算集群互联成为破解“AI算力荒”的必然选择。核心受益领域：智算中心建设、AI服务器、算力租赁。
浪潮信息（000977）
核心优势：全球AI服务器龙头，市占率领先，液冷技术成熟，算力租赁+硬件双轮驱动；发布海若一体机，成为国产算力商业化先锋，深度绑定国内头部AI企业，智算中心AI服务器供应占比高，受益于智算集群规模化建设，AI服务器业务占比预计2026年提升至40%以上。
财务指标（2025年前三季度）：营收1206.69亿元，同比增长44.85%；归母净利润14.82亿元，同比增长15.35%；扣非净利润13.34亿元，同比增长16.43%；POE=21.8%，营收增长率44.85%，AI服务器需求爆发带动业绩增长。
中国电信（601728）
核心优势：国内最大的运营商云服务商（天翼云），2026年云业务营收有望突破1500亿元；大规模布局智算中心，在八大算力枢纽节点均有智算项目落地，2025年已将重点区域带宽提升至400G，传输时延降低至20ms以内，同时推进算力调度与智算服务协同，2025年算力投资计划增长22%。
财务指标（2025年预计）：归母净利润320-340亿元，同比增长10%-15%；营收增长率8%-10%；POE=12%-14%，业绩稳定，智算与云业务成为核心增长极，IDC市场份额预计2026年达到约8%。
海光信息（688041）
核心优势：国产CPU和DCU龙头，DCU产品凭借高算力、高并行处理能力，适配智算中心AI训练/推理需求，2026年DCU业务占比预计提升至45%；国产替代加速，DCU出货量随AI算力建设加速增长，毛利率维持在60%以上，盈利能力行业领先，国产GPU芯片性能已达国际主流产品的95%，成本低35%。
财务指标（2025年预计）：归母净利润70.5亿元，同比增长92%；营收增长率85%-95%；POE=30%-32%，业绩高增长，国产替代红利持续释放。
寒武纪（688256）
核心优势：AI芯片设计领先企业，聚焦智算中心AI芯片供给，产品覆盖训练、推理全场景，深度适配国内AI大模型需求；随着智算中心建设加速，国产AI芯片需求爆发，公司技术优势逐步凸显，已在部分行业智算场景实现规模化应用。
财务指标（2025年预计）：归母净利润3.5-4亿元，同比增长120%-140%；营收增长率110%-130%；POE=26%-28%，业绩逐步扭亏为盈，成长性突出（当前仍处于投入期，需关注技术落地进度）。
景嘉微（300474）
核心优势：国产GPU龙头，JM11 GPU支持4卡并行，已在电力、信创等场景落地，深度适配飞腾、鲲鹏等国产CPU，成为国产算力生态的核心协同单元；智算中心国产替代需求推动公司GPU业务快速增长，2026年GPU业务营收增速有望突破60%。
财务指标（2025年预计）：归母净利润12-14亿元，同比增长70%-90%；营收增长率65%-75%；POE=24%-26%，国产GPU渗透率提升带动业绩高增。
核心为智算中心建设所需的AI服务器组件、芯片、液冷设备供应商，需求直接受益于智算中心规模化建设。
中际旭创（300308）
核心优势：全球光模块龙头，800G/1.6T产品市占率全球前三，1.6T产品已送样测试，泰国基地产能全球领先；智算中心高速互联需求旺盛，800G/1.6T光模块为核心配套，CPO业务贡献主要增量，硅光技术降本增效，深度受益于智算中心建设与算力互联推进，2026年高速光模块业务占比预计提升至70%。
财务指标（2025年预计）：归母净利润98-118亿元，同比增长89.50%-128.17%；扣非净利润97-117亿元，同比增长91.38%-130.84%；2025年前三季度营收250.1亿元，同比增长44.4%，归母净利润71.3亿元，同比增长90.1%；POE=27%-29%，业绩高增长，尽管汇兑损失约2.7亿元，仍难挡增长势头。
新易盛（300502）
核心优势：光模块技术领先企业，800G布局领先，北美云巨头认证通过率100%，泰国工厂规避关税风险，深度受益于AI算力投资持续增长；智算中心高速光模块需求爆发，公司产品出货量快速提升，是智算中心高速互联的核心“卖铲人”，2026年营收增速有望达到45%。
财务指标（2025年预计）：归母净利润94-99亿元，同比增长231.24%-248.86%；扣非净利润93.67-98.67亿元，同比增长230%以上；POE=32%-34%，业绩爆发式增长，增速领跑光模块行业。
高澜股份（300499）
核心优势：液冷系统龙头，独家供应字节跳动12U浸没液冷模组，卡位英伟达GB300液冷供应链，电力行业水冷产品交付量稳步提升，服务器液冷业务成为第二增长曲线；智算中心算力密度高，液冷需求刚性，公司深度绑定头部智算中心建设企业。
财务指标（2025年预计）：归母净利润4.8-5.3亿元，同比增长147%-161%；营收增长率60%-70%；POE=22%-24%，液冷业务放量带动业绩高增。
核心定位：算力下沉的重要形态，支撑低时延场景（自动驾驶、工业互联网、云游戏），构建“1ms时延城市算力网、5ms时延区域算力网”，边缘节点覆盖县级区域，与核心算力枢纽协同，形成“枢纽-区域-边缘”梯次化布局；核心受益领域：边缘节点建设、边缘计算设备、边缘AI平台。
网宿科技（300017）
核心优势：边缘计算龙头，拥有覆盖全球70多个国家和地区的2800+个CDN/边缘计算节点，构成物理上的“分布式算力池”；通过子公司爱捷云布局算力云服务，构建“边缘节点+AI网关”网络，推出边缘AI平台，构建“模型接入-推理优化-场景落地”全链路能力，支持IoT、医疗、广电等场景，深度受益于边缘算力下沉。
财务指标（2025年预计）：归母净利润12-14亿元，同比增长40%-50%；营收增长率35%-45%；POE=17%-19%，边缘计算业务营收占比持续提升，成为核心增长极。
中兴通讯（000063）
核心优势：国内承载网设备龙头，已中标多个算力枢纽节点承载网项目，2026年承载网业务营收增速有望达到35%；布局边缘计算设备，推出边缘计算网关、边缘服务器，结合5G-A技术，实现边缘响应延时<10毫秒，支撑自动驾驶、工业互联网等低时延场景，与算力网协同发展。
财务指标（2025年预计）：归母净利润120-130亿元，同比增长15%-20%；营收增长率18%-22%；POE=19%-21%，边缘计算与承载网业务协同增长，业绩稳定。
广联达（002410）
核心优势：建筑信息化龙头，其CIM平台可接入国家算力互联网体系，聚焦建筑行业边缘算力节点建设，为中小建筑企业提供算力服务；政策解决了AI大模型落地的算力瓶颈，加速中小建筑企业客户上云，2026年建筑算力服务业务营收有望突破5亿元，云服务付费客户数预计增长30%以上。
财务指标（2025年预计）：归母净利润18-20亿元，同比增长50%-60%；营收增长率45%-55%；POE=20%-22%，从“建筑软件供应商”向“数字建造算力服务生态主导者”转型，成长性突出。
天孚通信（300394）
核心优势：光器件龙头，高速光器件需求稳定增长，有源和无源产品线齐发力，智能制造持续降本增效；边缘计算节点高速互联需求带动光器件需求增长，公司产品覆盖边缘节点光模块核心组件，深度受益于边缘计算节点扩张，是边缘算力建设的核心“卖铲人”。
财务指标（2025年预计）：归母净利润18.81-21.50亿元，同比增长40%-60%；营收增长率45%-55%；POE=23%-25%，业绩稳定增长，受汇兑损失影响增速相对温和。
鼎通科技（688668）
核心优势：高速连接器龙头，224G液冷散热器获英伟达认证，液冷板散热器即将批量交付；边缘计算节点设备小型化、高密度需求推动高速连接器需求增长，AI驱动下通讯连接器市场需求旺盛，高速通讯业务显著增长，深度适配边缘计算设备需求。
财务指标（2025年预计）：归母净利润2.42亿元，同比增长119.59%；营收增长率80%-90%；POE=26%-28%，业绩高增长，边缘计算业务打开长期空间。
核心定位：保障算力网络稳定运行的重要屏障，覆盖网络安全、数据安全、应用安全，随着算力互联互通推进，安全需求持续提升，核心受益领域：算力安全网关、安全运营平台、数据安全防护。
深信服（300454）
核心优势：网络安全和云计算龙头，算力网络安全核心受益者，提供安全网关、安全运营平台等解决方案，为算力资源调度和互联提供安全防护能力；深度绑定算力枢纽、智算中心建设项目，安全产品适配算力网场景，覆盖八大算力枢纽节点安全防护需求。
财务指标（2025年Q3）：营业收入51.25亿元，同比增长10.62%；归母净利润-8056.38万元，同比增长86.1%，亏损幅度大幅收窄；2025年预计归母净利润1.5-2亿元，同比扭亏为盈；POE=15%-17%，营收增长率12%-15%，安全业务逐步复苏。
奇安信（688561）
核心优势：网络安全龙头，为算力互联节点提供安全保障服务，2026年安全服务业务增速预计达到40%；提供算力网络全流程安全防护解决方案，覆盖算力调度、数据传输、存储全场景，深度参与国家算力互联网安全体系建设，绑定多个国家级算力节点安全项目。
财务指标（2025年预计）：归母净利润8-10亿元，同比增长50%-70%；营收增长率30%-40%；POE=16%-18%，算力安全需求爆发带动业绩增长。
启明星辰（002439）
核心优势：网络安全龙头，聚焦算力网络数据安全防护，提供数据加密、威胁检测等产品，适配算力调度、智算中心等场景；业务转型持续推进，经营性净现金流约2.9亿元，同比增长约190%，连续三个季度保持净流入态势，随着算力安全需求提升，业绩有望快速复苏。
财务指标（2025年预计）：营收23-24.2亿元，同比下降27.00%-30.62%；归母净利润亏损5.4-6.1亿元，亏损幅度收窄（系业务转型投入）；POE=12%-14%，转型完成后成长性突出，重点关注2026年业绩扭亏进度。
核心为算力安全所需的硬件、软件供应商，以安全芯片、安全网关供应商为主，需求稳定，壁垒较高。
中国长城（000066）
核心优势：国产安全计算龙头，已参与国家算力互联网服务平台建设，2026年算力调度服务业务营收有望突破10亿元；提供算力安全服务器、安全芯片，为算力网提供底层安全支撑，是算力安全体系建设的核心“卖铲人”，深度适配国产算力替代需求。
财务指标（2025年预计）：归母净利润12-14亿元，同比增长40%-60%；营收增长率35%-45%；POE=17%-19%，安全业务与算力业务协同增长。
结合全国一体化算力网建设的政策红利、需求趋势与产业格局，围绕“政策驱动、需求爆发、国产替代、生态协同”四大主线，分三类布局投资标的，重点关注核心财务指标表现：
主线一：政策确定性主线，布局优秀龙头企业。重点关注工业富联、浪潮信息、中科曙光、宝信软件等，业绩稳定、竞争力强，POE维持在18%以上，受益于政策持续加码与算力网核心环节建设，长期投资价值明确。
主线二：高成长主线，布局细分赛道龙头。重点关注恒为科技、海光信息、新易盛、中际旭创等，营收增长率超80%、POE超25%，受益于AI算力、算力调度等细分赛道需求爆发，业绩弹性大，成长性突出。
主线三：“卖铲人”主线，布局产业链上游核心供应商。重点关注英维克、申菱环境、天孚通信、高澜股份等，需求刚性、技术壁垒高，绑定头部企业与核心项目，业绩增长确定性强，抗周期能力突出。
技术路线风险：算力技术发展迅速，冷板式与浸没式散热技术路线并存，不同架构芯片等技术路线选择失误可能导致企业技术落后；光模块向1.6T及以上升级过程中，企业研发不及预期可能错失市场机会。
市场竞争风险：算力基础设施建设市场竞争日趋激烈，服务器、网络设备等标准化领域同质化竞争加剧，可能引发价格战，压缩企业盈利空间；国产AI芯片、光模块等领域企业增多，竞争加剧可能导致毛利率下滑。
政策执行风险：“东数西算”工程推进速度、算力互联互通节点建设进度可能低于预期，政策落地不及预期影响相关企业订单与业绩；地方配套资金到位不及时，可能延缓算力枢纽节点建设进度。
0人已收藏
0人已打赏
免费1人已点赞
分享
阅读下一篇
"东数西算"两周年：国家算力一张网建设到哪一步了？两年前的春天，"东数西算"工程正式启动。 国家发改委等四部门联合发文，要在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等8个地区建设国家算力枢纽节点，并在贵州、内蒙古、甘肃、宁夏等地布局10个数据中心集群。 这被视为继"南水北调"、"西电东送"、"西气东输"之后，新一代国家基础设施战略工程。 国家算力枢纽布局图 什么是"东数西算"？为什么重要？ 简单来说，就是把东部产生的数据，拿到西部去计算。
回帖成功
经验值 +10
全部回复（0 ）
只看楼主 我来说两句抢沙发