碳交易（十一）影响未来我国碳市场、碳交易发展的5大关键因素

我国碳市场的年交易体量目前虽然只有一百多亿元，但我国碳市场尚处于起步阶段，在未来总配额体量可能接近一百亿吨的预期下中国碳市场的交易体量还有很大的发展空间。在未来碳市场的发展过程中有几个关键因素，可能会让中国碳市场产生质的飞跃。今天就来盘点分享一下。

（一）CCER项目的重启

CCER是碳市场中配额以外的一种可以用于控排企业履约的资产，它与控排企业的碳排放无关，而是来自一些可以产生减排的项目，如风电、光伏、林业碳汇等。可以说是很好地拓宽了碳市场的边界，让任何人都有可能参与到碳市场中来，碳市场自然就会活跃很多。然而，由于种种原因，CCER项目的备案、签发工作于2017年暂停，到现在也没有开放。虽然现在全国碳市场允许用CCER来履约，但因为长达5年没有新的CCER项目签发，市场已经基本没有可履约的量了。如果CCER项目能够重启，那么全国碳市场就会变得更加活跃。碳圈的你对于CCER的重启是不是也是翘首以盼呢？

（二）碳市场扩容

目前，全国碳市场只纳入了电力行业的2000多家企业，虽然是2000多家，但中国“五大四小”发电企业就占据了绝大部分的份额，所以实际市场参与者远远低于这个数字。如果再纳入其他行业，那么参与者的数量将大大增加，交易自然也会慢慢活跃起来。根据全国碳市场总体规划，中国至少有八大行业将在未来几年内被纳入碳市场，除了电力行业，其他行业分别是建材、钢铁、有色、造纸、化工、石化和航空。预计最快今年（2023）建材行业中的水泥行业和有色行业中的电解铝行业将会被纳入碳市场，其他行业也有可能在“十四五”规划期间被纳入，预计将所有八大行业纳入后，中国碳市场的体量将会达到千亿元级。

小贴士：五大四小

“五大”包括中国华能集团有限公司、中国大唐集团有限公司、中国华电集团有限公司、中国国电集团公司、国家电力投资集团公司。“四小”包括国投华请电力控股股份有限公司 (国投电力)、中国神华能源股份有限公司国华电力分公司 (国华电力)、华河电力控股有限公司（华电力)、中国广核集团有公司（中广核)

（三）地方试点碳市场与全国碳市场的合并

我国早在2011年就出台了政策启动地方试点碳市场的建设，其主要目的是为全国碳市场的建设积累经验。经过约十年的发展，这些碳交易试点地区都发展出了各自的特色，在试点建设过程中积累的大量经验和教训，为全国碳市场的建设提供了重要参考。

但是在全国碳市场启动后，地方试点碳市场作为“为全国碳市场建设探路”的主要目的已经不复存在。如果不与全国碳市场合并，地方试点碳市场反而会影响全国碳市场的发展。当然，两种市场的合并牵扯到多方面的利益，不是一件容易的事情。国家主管部门正在制订全国碳市场与地方试点碳市场的融合方案，如果实现了地方试点碳市场与全国碳市场的合并，那么将明显提高市场的活跃度，并提高中国碳市场的总体交易体量。预计实现地方试点碳市场与全国碳市场合并后，中国碳市场的体量就会达到数千亿元。

（四）引入碳期货

期货交易可以明显提高市场的活跃度，因为如果没有期货交易，可能绝大部分控排企业只会在临近履约的时候打开自己的账户，看看配额是不是够用，是不是需要去市场上买点配额，无论那时的碳价是高还是低，其他的时间可能连想都不会想起有碳市场这件事。

有了期货市场，就可以跨越周期确定碳价，为了最大程度规避风险或者获得收益，随时都需要考虑买卖，自然交易就频繁了。事实上，在欧盟碳市场，有80%以上的交易都来自期货交易，可想而知，碳期货对于活跃碳市场的重要性。中国的广州期货交易所已经在碳期货方面做好了充分的准备，相信在不久的将来就会上线。预计引入碳期货后，中国碳市场的交易体量就会达到万亿元级，可以和欧盟碳市场的交易体量“掰一掰手腕”了。

（五）允许金融机构和个人投资者参与交易

这一举措可能是使碳市场真正走向大众的举措，不排除会出现全民“炒碳”的壮观场面。根据现行的《碳排放权交易管理办法试行》》，金融机构和个人投资者是允许参与碳市场交易的，只是目前还没有开放这个口子我想管理部门也是出于谨慎考虑，因为个人投资者的大起大落可能会引起系统性的金融风险，所以会等整个碳市场相对完善和稳定后，再引入金融机构和个人投资者。预计在允许金融机构和个人投资者参与碳交易后，中国碳市场的体量会达到十万亿元级，那时其交易额将超过欧盟碳市场，成为名副其实的全球最大碳市场。