煤炭可能已经严重供大于求

国家统计局数据显示，今年1—9月份，生产原煤33.2亿吨，同比增长11.20%，其中9月份生产原煤3.9亿吨，同比增加12.3%，单日产量1289万吨，接近全年新高；1——9月份进口煤炭2.01亿吨，同比下降12.7%。把增、减的百分比转化为实物，今年1——9月份国内煤炭产量同比增加了3.344亿吨，进口下降了0.292亿吨。今年1——9月份国内煤炭表观消费量比去年同期增加3.052亿吨。

煤炭消耗的40%是火力发电，再来看发电统计数据：2022年1-9月全国火力发电量为43694亿千瓦时（同比增长0.5%），比去年同期增加217亿千瓦时。中国工程院院士杜祥琬曾表示，我国燃煤电厂平均每发一度电的煤炭消耗在308克标准煤（通过技改和淘汰落后产能，现在的消耗可能降到了300克左右）。标准煤的热值为7000大卡，折合成5500大卡的动力煤为392克/度电。这样，可以推出今年1——9月份火力发电同比增加的5500大卡动力煤消耗大约在5500万吨。

结合以上数据，在不考虑热值的情况下，来看一下今年1—9月份煤炭的供求平衡表：

一、1—9月份煤炭供应同比增加3.052亿吨。

二、火力发电增长多消耗了部分煤炭

1——9月份发电消耗煤炭同比增加5500万吨。

这么算下来，去除火力发电外，煤炭供应仍然增加了2.552亿吨。如此巨大的增量很难用非电用煤如冶金（粗钢产量负增长）、化工用煤、锅炉用煤和水泥用煤（负增长）增加来解释。数据上看，煤炭已经严重供大于求，但现实的观感是煤炭供应紧张，价格坚挺，那么问题出在哪？

一、电厂库存大大高于去年

在第一场（16号）新闻发布会上，国家能源局的同志介绍，到10月份（具体截止日期不详），国内统调电厂库存高达1.7亿吨，比去年同期高出一倍，大约在0.9亿吨左右，是历史同期最高水平。去除电厂库存增加，煤炭的供应仍比去年多出1.6亿吨。

二、取暖用煤备货提前

在第一场新闻发布会上，能源局负责人强调，北方地区正在陆续进入冬季供暖期，能源局正同有关方面全力以赴做好各项准备，多措并举增强能源供应，目标是要确保人民群众温暖过冬。

取暖用煤的优先级会高于电厂用煤，结合之前内蒙古自治区政府曾发布文件，要求在9月底之前落实民用取暖块煤的生产计划，可以判断，取暖用煤提前储备是当前煤炭供应紧张和价格坚挺的另外一个重要原因。

三、生产企业储备煤可能大幅增加

基于取暖季到来煤炭消费会增长的思维惯性和去年取暖季用煤紧张的教训，不排除用煤企业的煤炭储备会大幅高于去年同期水平的可能性。综上，笔者判断是储备提前和下游库存大幅增加造成了煤炭供应的紧张，而不是供应端出了问题。

今年的怪事特别多：化肥在5、6月份一货难求，到了7、8月份，开始崩盘；欧洲天然气价格在9月份前一路上涨，到了10月份，大跌60%以上。从数据上看，煤炭已经处于严重的供大于求的区间，或将重复化肥、欧洲天然气类似的一幕，下跌的时间可能会在11月中旬前后。

另外一个数据让笔者更加坚信这个判断：9月份开始的安全大检查，煤炭产量不仅没有下降，而且出现了大幅的增长，说明煤炭新增产能和核增产能得以释放。相信政府的能源保供政策不会改变，未来煤炭产量同比可能会继续保持高增长，其他用煤的价格也一定会回到发改委规定的合理价格区间，造成尿素成本的坍塌。以上数据，仅考虑了煤炭的实物量，没有考虑热值，但相信有如此大的增量（2亿多吨），足以覆盖误差。

附市场行情：

一、相关企业报价：

山东主流出厂成交2340-2420

河南主流工业出厂2320-2350

河北主流出厂2440-2480

皖北出厂报价2430-2450

山西晋城大：2410-2490小2370-2460

陕化门口2426

蒙西2330-2400

新疆2100-2250

二、区域市场价格：

临沂2410-2420菏泽2390-2400

苏北2420-2440

河北2450-2530

商丘2390-2400

荆门站台2470-2480暂定

铁岭2560-2580

江高2620-2660

三、装置情况

河南心连心四厂预计今日恢复，灵谷一期明日恢复，兖矿新疆、兰花月内有停车检修计划。