疫情反复 第一季度铜管表现不及预期

2022年一季度价格不断上涨，但铜管表现不及预期，截止到3月底Φ6.35*0.8 光面盘管报价77900元/吨，较1月初上涨4400元/吨，环比上涨6.00%。原因如下，一方面是成本支撑，主要原材料电解铜货紧价扬，3月某冶炼大幅减产且受疫情影响，部分冶炼厂发运存阻力，发货量较前期有明显下降；另一方面是疫情在全国范围内散点爆发后，物流资源减少、运费频繁上涨也加剧了铜管生产企业成本压力和货物收发节奏。

从供应端看，据Mysteel调研中国40家铜管样本企业，一季度铜管产量36.6万吨，环比上一季度增加1.2%，同比去年增加0.9%。1月份铜管产量维持高位，2月份冬奥会及环保督察等因素，部分企业停产检修，产量下滑；3月中上旬铜管企业维持较高开工，而3月下旬各地疫情干扰，交通运输不畅，因此铜管第一季度产量较去年相比变化不大。

从需求端来看，2022一季度空调整体呈现不温不火的状态。一方面全国范围内区域性的疫情反复，上游产品供应偏紧，生产端供给不足。另一方面市场整体开工及安装等存滞后性，因此空调等家电产品受到影响。

综上所述，3月下旬因疫情压制的需求或在4月中旬后集中释放，铜管下游需求订单增加，市场成交回暖，且业内对原料铜价二季度走势仍持偏强预期，铜管价格下跌空间有限，预计4月份铜管市场仍或高位运行。（Mysteel） 

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