家居精装修的逻辑

精装修的逻辑

●●●大●●

短期来看，稳增长基调下，近期多地地产政策边际放松，将带动建筑装饰行业需求。

建筑装饰产业为典型的地产后周期产业，营收大约滞后于房屋竣工2个季度，政策对于地产行业的规范对于建筑装饰行业有很大的影响。而在2021年，为了抑制房价上涨过快、以及降低系统性的金融风险，有关部门推出了“三道红线”等政策对房地产行业进行规范，因此降低了市场对于房地产、以及相关产业链的景气预期，连带使得相关行业股价持续下滑。

然而近期在稳增长的基调下，对于房地产相关的政策有所放宽的迹象。2021年12月，中央经济工作会议上提出"支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展"的核心定调后，地产行业政策正常化修复开始快速推进。

2022年以来，各地开始从按揭贷款量、贷款利率方面支持房地产行业。据统计，今年以来全国已有超过60个城市调整房地产金融政策，政策调整主要围绕提升贷款额度，降低首付比例等。从商业银行房贷来看，多地银行房贷首付比例降低，房贷利率下行，放款周期缩短。地产预期的回暖也将拉动对于建筑装饰行业的相关需求。

中期来看，精装修房较毛坯房具有多项优势，近年在我国渗透率快速提升。

精装修指的是在交屋前，所有空间全部铺装粉刷完成、基础设备全部安装完成。与毛坯房相比，精装房在成本、环保、安全等方面拥有诸多优势。对开发商而言，批量采购和整体施工，能够节约成本、低碳环保。对消费者而言，精装房的合理设计和布局能帮助他们规避安全隐患，同时拎包入住也节约了大量的时间成本。综合来看，精装修房较毛坯房具有多项优势，也因此受到政策鼓励。

在政策规划上，2017年住建部发布《建筑业发展十三五规划》，明确要求新开工精装修成品住宅面积达到30%。到了2019年，进一步发布《住宅项目规范(征求意见稿)》指出城镇新建住宅建筑应精装修交付。

在政策的引导下，我国精装修渗透率快速提高。2019年全国精装修开盘房屋为319万套，精装修率为32%，2021年全国重点70城新开盘建筑精装修比例则达到了48%，渗透率快速提升。预计到2029年将达80%，接近欧美日等发达国家精装修率水平，目前来看，我国的精装修渗透率仍然有较大的空间。

---

注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。